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大和内地电讯股仍值得深度投资 首选联通

2020-06-29


大和内地电讯股仍值得深度投资 首选联通放大图片

大和发表报告,估计内地电讯行业下半年会恢复增长,行业仍值得深度投资,股份首选为联通(00762)。

报告指出,联通与中国电信(00728)建议共享网络,大和相信5G资本开支可控,估计双方未来十年可节省1470亿元人民币资本开支,当中联通资本开支降幅较大,因中电信会承担多数部署5G成本,估计佔56.5%。

另一方面,大和调研内地市场手机流动数据销售计划后,认为在云计算及数据中心营运数据强劲下,预计下半年流动数据收入可恢复增长,由2019上半年按年跌0.1%,扭转到2019下半年按年升6.9%。

因此,大和相信联通将会为网络共享最大受惠者,故削2020至2024年资本开支预测每年4.8%,配合2020至2024年净现金流息率达十厘,重申「买入」评级,目标价由12.62元升至12.89元,更是内地电讯股首选。

其次大和睇好中电信,因同可受益网络共享令资本开支下降,维持「买入」评级,目标价从4.85元,升至4.87元。

此外,大和上调中移动(00941)评级由「跑赢大市」至「买入」,主要是过份超卖,同时集团是5G竞争中保持龙头地位,但目标价由79.6元,降至78.7元。

不过,大和续叫沽铁塔(00788),主要是网络共享协议对集团长远不利,加上估值仍高,重申「沽售」评级,目标价则由1.36元升至1.4元。

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